1) Себестоимость выпуска продукции в год составит:

С = Зпер * Vпр-ва + Зпост, (9)

С2 = 3,20 * 2000000 + 200000 = 6600 тыс.руб.

С3 = 3,20 * 3000000 + 200000 = 9800 тыс.руб.

С4 = 3,20 * 4000000 + 200000 = 13000 тыс. руб.

С5 = 3,20 * 4000000 + 200000 = 13000 тыс. руб.

2) Доля кредита в инвестициях:

- инвестиции в основной капитал: 1800 тыс. руб.

инвестиции в оборотный капитал: 18000 * 0,1 = 180000 руб.

общая сумма инвестиций: 18000 + 180000 = 1980 тыс. руб.

Кредит составляет: 1980 тыс. руб. * 0,2 = 396000 руб.

3) Доход от реализации проекта составит:

Д = Цена * Vпр-ва, (10)

Д2 = 4,5 * 2000000 = 9000 тыс. руб.

Д3 = 4,5 * 3000000 = 13500тыс. руб.

Д4 = 4,5 * 4000000 = 18000 тыс. руб.

Д5 = 4,5 * 4000000 = 18000тыс. руб.

4) Амортизацию основных фондов определим исходя из нормативного срока службы основных фондов:

∆ А = (ОФввод - Л) / Тн , (11)

ОФ = 1800 тыс. руб.

Л (ликвидационная стоимость) = 1800 тыс. руб. * 0,1 = 180000 руб.

Тн = 5 лет

∆ А = (1800 тыс. руб. - 180000) / 5 = 324000 руб.

5) Доход от продажи выбывающего имущества в конце проекта:

Дим = (ОФвыб - Тф * ∆ А) * 1,1 = (1800 тыс. руб. - 4 * 324000) * 1,1 = 554400 руб.

6) Финансовые издержки за пользование кредитом:

1 год: 396000 * 0,15 = 59400 руб.

год: (396000 - 99000) * 0,15 = 44500 руб.

год: (297000 - 99000) * 0,15 = 29700 руб.

год: 99000 * 0,15 = 14850 руб.

Кредит выплачивается равными частями (99000 руб.) в течение 4 лет.

7) План денежных потоков представлен в таблице (Приложение В).

Кд = 1 / (1+r)n

К1 = 1 / (1+0,2)0 = 1

К2 = 1 / (1+0,2)1 = 0,8333

К3 = 1 / (1+0,2)2 = 0,6944

К4 = 1 / (1+0,2)3 = 0,5787

К5 = 1 / (1+0,2)4 = 0,4823

К6 = 1 / (1+0,2)5 = 0,4019

К7 = 1 / (1+0,2)6 = 0,3349

NPV проекта составляет 6630517,9 руб.

NPV > 0, значит проект по этому критерию приемлем

8) Индекс рентабельности (PI):

PI =1789928,4+2177638+2386559+2256392,3/1980000=4,34

Период окупаемости:

Тв = tx + │NPV │ / ЧДДt+1 =1+ 685900 / 292400 = 3,34 года

Ток = Тв - Тинв = 3,34 - 1 = 2,34 года

9) Внутренняя норма доходности:

Таблица 11 - Внутренняя норма доходности

IRR = r1 + (NPV1/NPV-NPV2 ) * (r2 - r1))

IRR = 20%+ (6630517,9/(6630517,9 -685900) * (100% - 20%)) = 96,2 %

IRR > r1 - проект приемлем.

Таким образом, комплексная оценка позволяет выбрать предлагаемый инвестиционный проект как оптимальный и эффективный о чем свидетельствует финансовый профиль проекта (рисунок 2).

Рисунок 2 - Финансовый профиль инвестиционного проекта ОАО «Завод сыродельный Ливенский»