Приведенный выше способ расчета общей (суммарной) современной (дисконтированной) стоимости денежных доходов применяется при неравномерном их поступлении по годам использования инвестиционного проекта. Однако в реальных условиях потоки денежных средств иногда бывают одинаковыми (т. е. S1 = S2 = . = Sn, где S1 , S2, ., Sn - потоки денежных средств).

Рассмотрим использование метода чистой приведенной стоимости для ситуации, когда денежные потоки неравномерно распределяются по годам использования инвестиционного проекта.

Предположим, что в примере 3 денежные доходы распределились по годам следующим образом (табл. 3.2), значения остальных показателей те же.

Таблица 3.2: Распределение денежных доходов по годам использования инвестиционного проекта

В этом случае чистая приведенная стоимость при первом варианте получения доходов составит 3674 грн. (63 674 - 60 000), а при втором - 2010 грн. (62010 - 60 000). Следовательно, чем раньше по времени реализуются денежные доходы от момента внедрения инвестиционного проекта, тем больше чистая приведенная стоимость, и наоборот.

Величина чистой дисконтированной стоимости подсчитывается на конец использования инвестиционного проекта. Положительное значение чистой дисконтированной стоимости означает появление у фирмы дополнительных возможностей (дополнительных средств), которые она может использовать по собственному усмотрению: направить на рост благосостояния акционеров либо инвестировать в новый проект. Однако бывает ситуация, когда инвестиционный проект финансируется за счет заемных средств. В этих условиях необходимо определить, какую величину денежного дохода фирма может направить на погашение займа и выплату процентов по нему.