На основе сказанного нельзя не согласиться с точкой зрения Е.П. Плотниковой, согласно которой природа финансового капитала и его функции в рыночной экономике конкретизируются и видоизменяются в соответствии с тем или иным этапом развития капитализма и рыночной экономики.

Исследователи А. Бузгалин и А. Колганов, следуя логике К. Маркса, называют такой капитал фиктивным, подразумевая под этим не то, что капитал нереален, а то, что перед нами реальность особого рода. Такой капитал по своей природе как качественно, так и количественно не определен. Такому финансовому капиталу свойственны постоянная смена субъекта собственности и размытость.

Рассмотрим особенности структуры финансового капитала в российской экономике. Необходимо отметить, что с 1998г. в России происходит постепенное накопление основного капитала (рис. 1).

Рис. 1. Валовое накопление основного капитала с 1995 по 2010г. (в ценах 2003 г. - в млрд руб., в ценах до 1998 г. - в трлн руб.)

Однако для того чтобы понять структуру финансового капитала, необходимо проанализировать ряд других макроэкономических показателей.

В частности, анализ динамики чистого кредитования экономики показывает, что даже в текущих ценах (без учета инфляционных процессов) в последние годы этот показатель резко снизился, что говорит о недостаточной эффективности процесса трансформации накопленного капитала с использованием финансовых структур (рис. 2).

Рис. 2. Динамика чистого кредитования с 1998 по 2009 г., млрд руб. (до 1998 г. - в трлн руб.)

Так динамика приведенного показателя значительно отличается от показателя валовых сбережений в экономике (рис. 3).

Рис. 3. Валовое сбережение в российской экономике с 1998 по 2009г млрд руб. (до 1998 г. - в трлн руб.)

Валовые сбережения в экономике неуклонно росли на протяжении последнего десятилетия (за исключением периода мирового экономического кризиса), в то время как чистое кредитование было подвержено значительным колебаниям. Даже в кризисный период объемы сбережений упали в гораздо меньшей степени, чем объемы чистого кредитования.

Это может говорить о неэффективности механизма трансформации сбережений в инвестиции в российской экономике. Несмотря на значительное количество финансовых структур и обширную сеть их функционирования по всей стране, вопросы эффективного использования привлеченных средств остаются открытыми.

По-прежнему среди различных субъектов финансового рынка наиболее влиятельными в российской экономике остаются банки (рис. 4).

Рис. 4. Отдельные показатели деятельности кредитных организаций в России с 2005 по 2011 г.

Анализ деятельности кредитных организаций на территории России показывает, что они последовательно наращивают объем кредитования российской экономики. В то же время эти объемы несоизмеримо малы с объемами финансовых ресурсов, обращающихся в экономике. В первую очередь речь идет о спекулятивной деятельности крупных участников рынка ценных бумах. Известно, что в период кризиса во второй половине 2008 г. значения крупнейших фондовых индексов страны упали до 70%, что во многом было обусловлено оттоком спекулятивных денег из страны.

Таким образом, на основании изложенного можно сделать некоторые выводы. В российской экономике, несмотря на определенный прогресс в валовом сбережении финансовых ресурсов с конца 1990-х гг., все еще нельзя говорить о стабильном приросте финансового капитала страны. Значительные объемы денежных средств не связаны как с традиционной сферой материального производства, так и не обслуживают процессы развития нематериальной сферы, служа лишь инструментом спекулятивного обогащения их владельцев. В том числе к таким владельцам относятся и многие банковские структуры страны. Обозначенная проблема является весьма актуальной и требует дополнительного осмысления с точки зрения выработки конкретных механизмов трансформации сбережений в инвестиции.

Заключение

Один из уроков текущего мирового кризиса следующий: в условиях глобализации многократно возрастает потенциал развития сильных финансовых систем, обеспечивая притяжение новых капиталов, посредников и реципиентов инвестиций и создавая условия для их превращения в мировые финансовые центры. В периоды повышения деловой активности в таких центрах формируются основные мировые потоки капитала, а в периоды кризисов они становятся «тихой гаванью» для мировых капиталов, уходящих от возрастающих рисков. Глобализация резко сокращает период суверенного существования слабых национальных систем, превращая их в периферию современного финансового мира.